Riserve a un passo dal livello desiderato: Fed pronta al fine-tuning

Nel suo intervento alla Treasury Market Conference di New York, John Williams — presidente della Fed di New York — ha fissato il perimetro del dibattito: la banca centrale è “vicina al livello desiderato” di riserve bancarie. La frase, in apparenza tecnica, ha un peso comunicativo preciso. Indica che la priorità non è alterare il regime di liquidità, bensì garantirne la stabilità operativa. In altre parole, la Fed non segnala un cambio di rotta sulla liquidità, ma la volontà di mantenerla in un corridoio di funzionamento efficiente.