L’inflazione “sta lentamente scendendo”, ma resta “ancora troppo alta”: è questo il messaggio centrale arrivato da Neel Kashkari, presidente della Federal Reserve di Minneapolis, in un’intervista a CNBC. Un messaggio che fotografa una Fed ancora in bilico tra due forze contrapposte: da un lato la necessità di non dichiarare conclusa la battaglia sui prezzi, dall’altro un mercato del lavoro che “si sta chiaramente raffreddando” e un’economia che, nelle attese di Kashkari, dovrebbe rimanere “resiliente”.
Il punto politico-monetario più rilevante, però, è un altro: secondo Kashkari “siamo vicini al tasso neutrale”. Tradotto in linguaggio di mercato, significa che l’era della restrizione “sicura e netta” potrebbe lasciare spazio a una fase di gestione più fine, dove ogni ulteriore mossa rischia di essere più costosa in termini di occupazione — e dove l’errore, per eccesso o per difetto, diventa più facile.