I mercati globali stanno entrando in una fase di tensione molto più evidente, in cui il rialzo dei rendimenti obbligazionari e il ritorno delle paure inflazionistiche stanno comprimendo l’appetito per il rischio e rimettendo il dollaro al centro della scena. Il Treasury americano a 10 anni sale fino al 4,530%, massimo dal maggio 2025, mentre i future su Nasdaq e S&P 500 arretrano rispettivamente dello 0,9% e dello 0,5%, segnalando che il mercato sta iniziando a prezzare condizioni finanziarie più rigide e un contesto meno favorevole per equity e asset sensibili ai tassi.
Il messaggio di fondo è netto: il mercato non sta reagendo solo alla geopolitica, ma al modo in cui la geopolitica si sta trasmettendo a inflazione, rendimenti e aspettative di politica monetaria. Il conflitto in Medio Oriente continua ad alimentare il prezzo dell’energia, a peggiorare i saldi commerciali dei paesi importatori e a spingere le banche centrali verso una postura più cauta o potenzialmente più severa. In questo scenario il dollaro si rafforza, l’oro arretra e le principali coppie forex tornano a muoversi in una logica più difensiva.