Il mercato torna improvvisamente in modalità difensiva. I raid americani contro asset missilistici e navali iraniani hanno riportato al centro della scena il rischio geopolitico, interrompendo il fragile ottimismo che si era costruito attorno all’ipotesi di una distensione tra Washington e Teheran. La reazione degli asset globali racconta con chiarezza il cambio di clima: petrolio in rialzo, Treasury acquistati, azionario europeo in calo e valute emergenti sotto forte pressione.
Il quadro di giornata è quello di un mercato che sta rapidamente riprezzando il rischio Medio Oriente e che ora deve capire se si tratta di una nuova escalation destinata a durare oppure di una fase temporanea di tensione. Il movimento simultaneo di bond, valute e materie prime suggerisce che gli investitori stanno tornando a cercare protezione, ma con una dinamica molto particolare: il dollaro si rafforza mentre l’oro fatica a beneficiare pienamente del clima di paura.