I mercati globali stanno vivendo una fase fortemente contrastata, in cui l’ottimismo su consumi, tecnologia e intelligenza artificiale continua a sostenere l’azionario, ma il ritorno delle tensioni sul fronte USA-Iran e il rialzo del petrolio mantengono alta la pressione su valute, bond e aspettative di politica monetaria. Il Nikkei aggiorna nuovi massimi storici, il sentiment azionario resta costruttivo in alcuni comparti, ma il dollaro si mantiene vicino ai massimi di sei settimane, mentre l’oro continua a pagare il prezzo di una narrativa dominata da inflazione energetica e tassi elevati.
Il quadro di fondo è quello di un mercato che non ha scelto una direzione unica, ma si sta muovendo lungo due linee parallele. Da una parte c’è la fiducia selettiva su AI, domanda e utili societari. Dall’altra c’è il ritorno del rischio geopolitico, con il petrolio che risale, le scommesse su ulteriori rialzi Fed che si rafforzano e un biglietto verde che continua a essere il principale beneficiario di questo equilibrio instabile.