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Le prime ore della sessione europea del 3 febbraio hanno aperto con un tono costruttivo, ma la fiducia si è rapidamente raffreddata. Le borse del continente sono partite interamente in verde (circa +0,4%), poi hanno lasciato sul terreno parte dei guadagni fino a vedere alcuni indici scivolare lievemente in rosso. Il mercato resta dunque in modalità “rebound controllato”: la spinta iniziale c’è, ma la convinzione si assottiglia mentre gli investitori bilanciano tre forze opposte—recupero dei metalli, riaccensione selettiva del tech e pressione sul reddito fisso legata al tema supply, in un contesto USA complicato dallo shutdown.

La sessione asiatica si è aperta con un cambio di passo netto rispetto al sell-off del giorno prima: i listini dell’area APAC sono tornati prevalentemente in territorio positivo, sostenuti dal “passaggio di consegne” incoraggiante arrivato da Wall Street. Il rimbalzo ha avuto il sapore di una ricomposizione rapida del rischio, ma con un retroscena tutt’altro che lineare: la geopolitica energetica, la de-escalation tariffaria con l’India, il primo rialzo della banca centrale australiana dopo oltre due anni e l’ombra del shutdown USA che inizia a contaminare anche il calendario macro.

Le prime ore della sessione europea si sono aperte con un riflesso condizionato da “risk-off” – alimentato dal nuovo capitombolo dei preziosi e dai timori sul tech USA – ma col passare dei minuti il quadro si è fatto più sfumato: le borse europee, inizialmente in rosso, hanno recuperato fino a mostrare un andamento misto, mentre i futures USA restano completamente negativi con il Nasdaq a guidare le perdite. Il mercato si muove così su un crinale: da una parte la pressione su commodity e tecnologia, dall’altra la ricerca di un punto di equilibrio mentre i listini europei provano a riassorbire lo shock.

La sessione asiatica si è aperta e si è chiusa in modalità difensiva: troppo rumore di fondo, troppe frizioni contemporanee. Il mix è noto ma raramente così concentrato: shutdown parziale negli Stati Uniti, sorpresa negativa dai PMI ufficiali cinesi, nervosismo tech per l’investimento di NVIDIA in OpenAI che “si arena”, e l’onda lunga del crollo storico dei metalli preziosi innescato dalla nomination di Kevin Warsh alla guida della Fed. Sullo sfondo, tariffe e tensioni commerciali che tornano a dettare il “risk sentiment” più delle stesse trimestrali.

Le prime ore della sessione europea si svolgono con una svolta storica per i mercati globali: Kevin Warsh è ufficialmente il nuovo presidente della Federal Reserve. L’annuncio formale da parte di Donald Trump ha trasformato le indiscrezioni delle ore precedenti in un fatto compiuto, innescando reazioni immediate su valute, obbligazioni, azioni e materie prime.

La sessione asiatica si è aperta con un copione tipico da fine mese, ma con un catalizzatore politico-monetario ben preciso: l’attesa per l’annuncio di Donald Trump sul prossimo presidente della Fed, previsto per la mattina di venerdì. I report che descrivono l’amministrazione orientata su Kevin Warsh hanno innescato un riflesso immediato sui prezzi globali: DXY in rialzo, Treasury sotto pressione (rendimenti in salita) e un generale raffreddamento dell’appetito per il rischio, soprattutto dove le valutazioni sono più “sensibili” al costo del denaro, cioè tecnologia e growth.

Nelle prime ore della sessione europea il tono resta complessivamente costruttivo: le borse del continente sono ampiamente più forti, con STOXX 600 +0,4%. Ma la fotografia non è uniforme e lo si vede subito dal DAX 40 (-1,2%), che paga un colpo secco sul comparto software: SAP crolla (-14%) dopo i conti, penalizzata dalla delusione su cloud revenue e, soprattutto, da metriche deboli sul cloud backlog.

La sessione asiatica ha viaggiato con il freno a mano tirato: l’assenza di “fuochi d’artificio” dal FOMC ha lasciato i listini APAC senza una direzione chiara, mentre le prime risposte agli utili mega-cap USA hanno prodotto più rumore settoriale che vero appetito per il rischio. Sullo sfondo, due fattori hanno continuato a pesare sul sentiment: l’incertezza politica americana legata al rischio shutdown e l’inasprimento del lessico geopolitico in Medio Oriente.

Le prime ore della sessione europea si aprono con vendite generalizzate: le borse del Vecchio Continente sono broadly lower, con lo STOXX 600 a circa -0,4%, segnale di un sentiment prudente che si impone nonostante la buona mano dalla tecnologia. La divergenza tra piazze è però netta: l’AEX di Amsterdam si distingue dal resto perché sostenuto dal rally del suo heavyweight ASML, mentre gli altri listini restano più vulnerabili al peso del comparto consumo/lusso. Ne esce un’Europa “negativa ma ordinata”: il ribasso è ampio, ma non disordinato, perché la forza dei semiconduttori compensa parzialmente l’impatto del sell-off sul lusso e perché l’asset allocation resta cauta in vista degli eventi di giornata.

La sessione asiatica si è aperta con un tono apparentemente costruttivo, eredità di una chiusura di Wall Street “perlopiù” positiva e trainata dai mega-cap. Ma quel bias iniziale ha iniziato rapidamente a sfumare: l’avvicinarsi di una raffica di eventi-chiave — dal Fed Policy Announcement alle decisioni di BoC e BCB, fino a una lista di earnings ad altissimo impatto — ha rimesso in circolo prudenza e volatilità latente. Ne è uscito un quadro “mixed” in Asia-Pacifico: resilienza selettiva, ma con lo sguardo fisso sulla combinazione più potente del giorno, politica monetaria + geopolitica + tariffe.

Nelle prime ore della sessione europea il tono resta costruttivo, con borse e futures in rialzo, ma sotto una superficie apparentemente tranquilla riaffiorano due nervi scoperti che tengono gli operatori in allerta: la nuova salva tariffaria di Donald Trump contro la Corea del Sud e una fiammata di volatilità sul cambio USD/JPY, sceso sotto 154 senza un catalizzatore evidente. È un mercato che vuole seguire il rimbalzo dell’azionario globale e l’avvicinarsi della stagione degli utili, ma che non riesce a ignorare segnali “da regime” tipici delle fasi di stress: movimenti repentini sullo yen, narrativa di intervento, e la geopolitica che torna a bussare con notizie dal Medio Oriente.

La sessione asiatica si è aperta con un tono complessivamente costruttivo, agganciandosi al rimbalzo di Wall Street, ma senza trasformarlo in un “via libera” pieno al rischio. L’Asia ha comprato l’idea di un mercato ancora sostenuto dall’attesa per i conti delle big tech statunitensi, mentre sullo sfondo si è fatto strada un mix di fattori che ha limitato l’ampiezza dei rialzi: nuova escalation tariffaria degli Stati Uniti contro la Corea del Sud, oro nuovamente sorretto in area 5.000 dollari e un quadro geopolitico tornato denso con l’arrivo di asset navali USA in Medio Oriente.

La settimana finanziaria del 26-30 gennaio 2026 è stata dominata da un delicato equilibrio tra segnali di distensione e nuove fonti di tensione. Da un lato, la Federal Reserve ha mantenuto invariati i tassi fornendo stabilità ai mercati, e una potenziale crisi diplomatica tra Stati Uniti ed Europa sulla Groenlandia è rientrata grazie a un accordo dell’ultimo minuto. Dall’altro, persistono incertezze e attriti: Washington ha rilanciato la guerra commerciale con minacce di nuovi dazi, mentre l’oro ha toccato massimi storici segnalando la ricerca di rifugio da parte degli investitori. In questo contesto misto, le principali valute hanno registrato movimenti significativi – con il dollaro in indebolimento e divise rifugio come franco svizzero e yen in rafforzamento – e i mercati azionari hanno chiuso contrastati tra timori geopolitici e fiducia nella solida stagione degli utili societari.

La settimana dal 19 al 23 gennaio 2026 (ridotta a quattro sessioni a Wall Street per la festività di lunedì) è stata dominata da forte volatilità sui mercati globali e da notizie geopolitiche di rilievo. Negli Stati Uniti gli indici azionari hanno chiuso leggermente in calo, dopo un avvio difficile dovuto a nuove minacce tariffarie di Washington verso l’Europa (che hanno intaccato il sentiment degli investitori) seguito però da un rimbalzo dei titoli tecnologici che ha permesso di recuperare parte delle perdite iniziali.

La settimana che si è chiusa il 16 gennaio è stata un esercizio di equilibrio tra titoli politici “tossici” e fondamentali economici ostinatamente solidi. L’avvio ha avuto il sapore del “Sell America”: l’apertura di un’indagine penale del Dipartimento di Giustizia sulla spesa per le ristrutturazioni attribuite a Jerome Powell ha acceso un test senza precedenti sulla percezione di autonomia della Federal Reserve. Eppure il Dollaro ha resistito, e proprio nel finale ha ribaltato la narrativa: la realtà macro—vendite al dettaglio robuste e sussidi di disoccupazione ai minimi di quasi due anni—ha costretto il mercato a riavvolgere parte delle scommesse recessive e a ridimensionare l’idea di un pivot imminente.

La prima settimana del 2026 (5-9 gennaio) ha visto i mercati finanziari mondiali partire con il piede giusto nonostante shock geopolitici e segnali economici misti. In un clima da risk-on, gli indici azionari hanno toccato nuovi massimi, spinti dall’ottimismo su inflazione e tassi, mentre gli operatori hanno mostrato notevole resilienza di fronte a eventi clamorosi come l’operazione militare statunitense in Venezuela. I trader, infatti, hanno rapidamente spostato l’attenzione dal dramma politico ai fondamentali macro, in vista di dati cruciali come i PMI di servizi e soprattutto il rapporto sull’occupazione USA di venerdì. Ne è emerso un braccio di ferro tra due narrative opposte: da un lato le tensioni globali (dall’America Latina fino all’Artico), dall’altro i “freddi numeri” economici – con i secondi che hanno finito per guidare il sentiment. Di seguito ripercorriamo i fatti salienti della settimana nei principali Paesi, includendo i dati macro…

L’ultima settimana completa di contrattazioni del 2025 (15-19 dicembre) ha riservato ai mercati finanziari un finale d’anno movimentato e denso di notizie. Dagli Stati Uniti all’Asia, inflazione in calo e decisioni sui tassi d’interesse hanno dettato il sentiment degli investitori, alimentando oscillazioni marcate su azioni, obbligazioni e valute. Molte piazze azionarie hanno iniziato la settimana in ribasso, zavorrate dai timori per le valutazioni tecnologiche e dal clima pre-festivo prudente, per poi rimbalzare con vigore dopo dati sull’inflazione più benigni del previsto. Nel frattempo, le banche centrali delle principali economie hanno offerto indicazioni contrastanti: negli USA e in Europa prevale una linea accomodante di fronte al rallentamento dei prezzi, mentre in Giappone si registra una storica stretta monetaria. In questo contesto, il dollaro ha oscillato contro le altre valute chiave, mantenendosi solido soprattutto verso…

Negli Stati Uniti la settimana è stata dominata dalla riunione della Federal Reserve, che mercoledì 10 dicembre ha annunciato un taglio dei tassi di 25 punti base come ampiamente previsto. Il target dei Fed Funds è sceso così a un intervallo 3,50%–3,75%, con un voto FOMC insolitamente diviso (9 favorevoli e 3 contrari). Più del dato in sé, a incidere sui mercati è stato il tono accomodante del presidente Jerome Powell, che ha attribuito l’inflazione in eccesso soprattutto ai dazi (definendone l’impatto “transitorio”). Questo messaggio ha sorpreso per dovishness e ha alimentato aspettative di ulteriore allentamento nel 2026, indebolendo il dollaroamericano in modo generalizzato fino a fine settimana. Contestualmente, Powell ha segnalato che la politica futura dipenderà dai dati, con la Fed pronta a sospendere i tagli se l’economia sorprende al rialzo, ma al momento le proiezioni ufficiali indicano un solo taglio

Il panorama macroeconomico degli Stati Uniti si è trasformato in un labirinto di segnali incoerenti. Mercoledì, l’ADP ha lanciato un allarme con un calo di 32 mila posti di lavoro nel settore privato, un dato che ha immediatamente alimentato timori di un rallentamento più pronunciato del previsto. Eppure, nel giro di ventiquattro ore, la narrativa è stata bruscamente ribaltata dalle Initial Jobless Claims, precipitate ai minimi dal 2022 e interpretate come un segno di estrema solidità occupazionale. Questa sequenza dissonante ha reso impossibile tracciare una traiettoria chiara del mercato del lavoro, proprio mentre il rinvio del Non-Farm Payrolls privava il FOMC dell’indicatore più atteso.

La settimana statunitense è stata dominata da un cambiamento improvviso e dirompente nella narrativa della Federal Reserve. Il cosiddetto “Waller Pivot” ha ribaltato mesi di prudenza: il governatore Waller e la presidente Daly hanno dichiarato apertamente che l’inflazione non rappresenta più una minaccia e che un taglio a dicembre è necessario per prevenire un deterioramento del mercato del lavoro. Questa presa di posizione esplicita, e in un certo senso sorprendente, ha creato un effetto domino sui mercati, provocando un violento repricing delle aspettative e spingendo le probabilità di un taglio oltre il settantacinque per cento. Il Dollaro è scivolato ai minimi plurimensili, indebolito da una combinazione di rendimenti in calo e abbandono della narrativa hawkish.

La settimana 17-21 novembre 2025 si chiude con un quadro globale sfaccettato: gli indicatori anticipatori continuano a segnalare crescita, ma con forti divergenze tra servizi e manifattura, tra Stati Uniti ed Europa, tra economie ancora trainate dalla domanda interna e Paesi che iniziano a scontare pienamente dazi, rallentamento del commercio e consumatore stanco. Sullo sfondo, l’inflazione resta il tema-chiave, ma paradossalmente si fa più “opaca” proprio nel momento in cui le banche centrali dovrebbero decidere i prossimi tagli ai tassi.

Nella settimana dal 10 al 14 novembre i mercati finanziari globali si sono mossi in un equilibrio precario, schiacciati tra tre grandi forze: il riemergere di dubbi sulle valutazioni legate all’intelligenza artificiale, il messaggio prudente e poco accomodante in arrivo dalle banche centrali – in primis la Federal Reserve – e un quadro geopolitico che continua a deteriorarsi, con tensioni concentrate soprattutto in Medio Oriente e sul fronte energetico.

La prima settimana di novembre ha rappresentato uno spartiacque nei mercati finanziari globali. Dopo settimane in cui il racconto dominante era quello della forza americana — un’economia resiliente, un mercato del lavoro solido e un dollaro inarrestabile — lo scenario si è improvvisamente capovolto. Il “narrative trade” che aveva spinto investitori e algoritmi a premiare l’eccezionalismo statunitense è collassato nel giro di quarantotto ore, trascinando con sé valute, azioni e rendimenti.

La settimana si è aperta con il mondo finanziario concentrato sul vertice Trump-Xi, nella speranza di una de-escalation commerciale capace di offrire respiro a un contesto macro sempre più fragile. Tuttavia, ciò che doveva essere un momento di sollievo geopolitico si è trasformato in una tempesta monetaria.