Nelle prime ore della sessione europea il tono resta complessivamente costruttivo: le borse del continente sono ampiamente più forti, con STOXX 600 +0,4%. Ma la fotografia non è uniforme e lo si vede subito dal DAX 40 (-1,2%), che paga un colpo secco sul comparto software: SAP crolla (-14%) dopo i conti, penalizzata dalla delusione su cloud revenue e, soprattutto, da metriche deboli sul cloud backlog.
Il risultato è un’Europa che sale “di media”, ma con la Germania che sottoperforma in modo netto: non tanto per un cambio di scenario macro istantaneo, quanto per l’impatto diretto di un singolo colosso sul listino e sul sentiment settoriale, con Tech che segue al ribasso trascinato proprio da SAP.