Le prime ore della sessione europea si sono aperte con un segnale chiaro: il tema non è più solo “quanto cresce l’AI”, ma “quanto abbiamo pagato questa storia”. L’unwind delle valutazioni AI, partito con violenza da Wall Street, ha travolto l’Asia durante la notte e ha trovato piena conferma all’apertura in Europa, in un contesto di risk-off globale alimentato dal repricing dei tagli Fed, dalle sorprese sui PMI e da un premio geopolitico in parziale riduzione sul fronte Russia–Ucraina.
In background rimane la correzione di NVIDIA, simbolo del super-ciclo AI: dopo aver cancellato in poche ore tutto il rally post-earnings, il titolo continua a mostrare fragilità anche in pre-market, con il future sul Nasdaq (NQ) che sottoperforma rispetto a S&P e Russell. Il messaggio implicito per gli investitori europei è che l’AI trade, finora “one-way”, è entrato in una fase di verifica molto più nervosa.