Occupazione Usa, il rimbalzo dei payroll non basta: sotto la superficie resta un mercato del lavoro meno brillante

Il mercato del lavoro statunitense ha rialzato la testa a marzo, ma il recupero non autorizza letture trionfalistiche. I payroll non agricoli sono aumentati di 178.000 unità dopo il calo di febbraio, mentre il tasso di disoccupazione è rimasto sostanzialmente stabile al 4,3%. A prima vista, il quadro sembra quello di un’economia che continua a creare occupazione senza una vera rottura ciclica. Ma una lettura più attenta del rapporto mostra un sistema occupazionale che regge soprattutto grazie ad alcuni comparti specifici, mentre altri segnali raccontano una struttura del lavoro meno tonica, con partecipazione debole, occupazione complessiva in lieve flessione nella survey sulle famiglie e una fascia più ampia di lavoratori ai margini del mercato.