Oggi 31 luglio esce il dato chiave sull’inflazione negli Stati Uniti misurata dal PCE (Personal Consumption Expenditures) – l’indicatore di prezzi al consumo preferito dalla Federal Reserve. Sarà reso noto sia l’indice PCE generale (“headline”) sia quello core (al netto di alimentari ed energia). Secondo un sondaggio Dow Jones/Wall Street Journal, gli analisti si aspettano un’accelerazione dell’inflazione annuale: il PCE headline di giugno è previsto in crescita del +2,5% rispetto a un anno prima, in aumento dal +2,3% di maggio. Se confermato, sarebbe il tasso più alto da febbraio. La misura core (seguita più da vicino dalla Fed) dovrebbe attestarsi intorno al +2,7% annuo, in linea con il dato di maggio. In altre parole, il mercato si aspetta un’inflazione core stabile, ma ancora nettamente sopra l’obiettivo del 2% annuo fissato dalla banca centrale. Questa ripresa dell’inflazione negli ultimi mesi è attribuita in parte all’effetto dei nuovi dazi commerciali imposti dall’amministrazione Trump, che stanno iniziando a trasferirsi sui prezzi al consumo. Ad esempio, a giugno l’indice CPI (un altro indicatore di inflazione) ha mostrato un aumento dei prezzi in categorie sensibili ai dazi come giocattoli, articoli sportivi e arredamento. Economisti di Deutsche Bank hanno osservato “chiari segnali” di rincari in questi beni ricreativi e per la casa dovuti ai dazi, indicando che la pressione inflazionistica si sta facendo strada dagli input importati ai prezzi finali.
Insomma, l’inflazione USA si è raffreddata rispetto ai picchi del 2022, ma rimane sopra il target Fed e mostra recenti segni di nuova vivacità. Il dato PCE di oggi fornirà un importante termometro: confermerà che i prezzi stanno di nuovo scaldandosi oppure mostrerà un raffreddamento incoraggiante? Vediamo cosa prevedono le principali istituzioni finanziarie.