Lavoro USA, febbraio in frenata: payroll in calo, disoccupazione stabile e segnali di raffreddamento sotto la superficie

Il mercato del lavoro statunitense si presenta all’appuntamento di marzo con un volto molto meno solido di quanto il solo tasso di disoccupazione potrebbe far pensare. A febbraio l’occupazione non agricola registra infatti una contrazione di 92 mila unità, mentre il tasso di disoccupazione resta sostanzialmente fermo al 4,4%. In apparenza il quadro potrebbe sembrare quello di un rallentamento contenuto, quasi di una semplice pausa dopo mesi di crescita irregolare. In realtà, osservando il dato nella sua interezza, emerge una fotografia più fragile: la tenuta della disoccupazione non basta a nascondere l’indebolimento della dinamica occupazionale, né a cancellare i segnali di raffreddamento che si stanno accumulando sotto la superficie.