Fed, la tregua sui tassi si incrina: inflazione ostinata, tre dissidenti e il mercato già guarda a un nuovo rialzo

La Federal Reserve ha lasciato i tassi invariati, ma dietro l’apparente immobilità della riunione del 28-29 luglio si intravede una banca centrale molto meno accomodante di quanto possa suggerire la semplice decisione finale. Le Minutes del Federal Open Market Committee raccontano infatti di un’economia ancora solida, di un mercato del lavoro sostanzialmente stabile e, soprattutto, di un’inflazione che continua a rappresentare il principale ostacolo alla normalizzazione della politica monetaria. Il risultato è un Comitato nel quale la possibilità di tornare ad aumentare i tassi non appare più soltanto teorica: diversi partecipanti avrebbero già preferito un rialzo di 25 punti base a luglio e tre membri hanno formalmente votato contro la decisione di mantenere invariato il costo del denaro.