La settimana 17-21 novembre 2025 si chiude con un quadro globale sfaccettato: gli indicatori anticipatori continuano a segnalare crescita, ma con forti divergenze tra servizi e manifattura, tra Stati Uniti ed Europa, tra economie ancora trainate dalla domanda interna e Paesi che iniziano a scontare pienamente dazi, rallentamento del commercio e consumatore stanco. Sullo sfondo, l’inflazione resta il tema-chiave, ma paradossalmente si fa più “opaca” proprio nel momento in cui le banche centrali dovrebbero decidere i prossimi tagli ai tassi.
La cancellazione del CPI di ottobre negli Stati Uniti, la revisione al rialzo del PIL di Singapore, il crollo delle vendite al dettaglio nel Regno Unito, i PMI divergenti in area euro e la resilienza di India e Giappone compongono un mosaico che i mercati hanno tradotto in una combinazione di prudenza macro e rinnovato appetito per il rischio, sostenuto dalle aspettative di nuovi tagli dei tassi e da una Fed che, almeno a parole, non chiude la porta all’allentamento.